核心观点：糖价窄幅震荡，等待新指引

产业动态：

1、全球贸易流：Czarnikow将全球2024/25年度糖市供应过剩预估由450万吨上调至470万吨

2、巴西：巴西10月前四周出口糖和糖蜜329.49万吨，日均出口量为17.34万吨。2023年10月，巴西糖出口量为287.43万吨，日均出口量为13.69万吨。

市场分析：

ICE原糖03合约上涨16个点，收于22.24美分/磅；伦敦白糖03合约上涨4.7美元/吨，收于576.9美元/吨。UNICA修正23/24榨季库存至190万吨，仅依赖巴西出口的国际贸易流偏紧张。10月上半月，双周糖产量为244.3万吨，同比增加8%。累计糖产量为3559.1万吨，同比增加1.93%。目前7家糖厂停榨，南半球巴西进入榨季后半程。预计交易中心将逐渐由南半球转移至北半球，需关注北半球情况。

郑糖01合约夜盘下跌6元/吨，收于5841元/吨。北方甜菜糖厂已全部开榨，南方甘蔗糖存在增产与提前开榨预期，现货上方压力增加。现货报价均有所下调，广西糖核心报价区间为6380至6400元/吨。加工糖厂核心报价区间为6510至6610元/吨。市场观望情绪重，交投一般，仍以刚需采购为主。国内库存低，开榨前有短期紧张，后续受开榨供应上量影响，上行空间有限。在新旧榨季交替期，糖价震荡。本周将召开糖会，市场等待指引。

操作策略：

01合约日内参考区间5820-5880。

（责任编辑：Martin）

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