受到巴西雷亚尔跌至8个月低位以及巴西甘蔗主产区的降水预期打压，近期主力3月合约试探22美分的支撑。虽然巴西中南部的天气对25/26榨季产量来说仍是未知数，但天气预报显示10月下半月降雨将回归正常，且进入10月份巴西的周度出口数据显示供应仍同比增加，短期内贸易流供应不会出现太大问题，原糖盘面上方承压。

北半球印度今年几个主产区都面临开榨推迟。最大生产邦马哈拉施特拉邦糖厂往年通常在10月下旬开榨，早前官方规定开榨时间不得早于11月15日，但大部分糖厂预计要等11月20日的邦选举结束后才开榨。第二大生产邦北方邦预计将在排灯节（10月29日-11月3日）之后开榨,去年11月初已经有接近20家开榨，而第三大产区卡纳塔克邦开榨则预计会因降水延后。印度上榨季结转库存达到接近900万吨，但由于生物乙醇政策的变动，今年出口额度目前仍存在较大不确定性。

国内现货价格略有调整，但市场需求整体偏淡，下游终端以按需采购为主。部分北方甜菜糖厂开始零星压榨。海关总署公布的数据显示，2024年9月份我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。

策略：巴西降雨改善，北半球尚未开榨，原糖整体高位盘整，等待数据指引。国内库存低位，但北方甜菜糖开始压榨，补充供应，当前国际数据真空期，预计郑糖震荡为主。

（责任编辑：Martin）

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