光大期货0129-0202：长假在即 注意持续风险
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微博原糖：本周原糖横盘整理。ISMA近日发布了2023/24榨季的第二份食糖产量预测，23/24榨季印度食糖总产量为 3305万吨（未分流糖制乙醇），上榨季为3660万吨。期初库存约为560万吨，国内食糖消费量为2850万吨，基于预测的产糖量3135万吨（分流糖制乙醇后），预计23/24榨季印度食糖期末库存为845万吨。23/24榨季截至1月31日，印度已生产1872万吨糖，去年同期为1950万吨。市场咨询公司StoneX预计，2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗入榨量预计为6.221亿吨，较此前2023年11月的预估值低1%，因该地区12月和1月的降雨量较低；糖产量将为4310万吨，略低于此前预估值4320万吨；甘蔗制糖比预计为52%，高于之前预测的51.4%；乙醇产量（包括玉米制成的生物燃料）预计为317亿升，低于此前预计值的322亿升。
国内：产区现货报价6560-6650元/吨，长假临近，本周成交趋于清淡。配额内进口估算价6280-6320元/吨；配额外进口估算价8040-8090元/吨。
小结：在巴西增产、港口拥堵与北半球减产的博弈中，本周原糖期价横盘整理。未来巴西外运问题有望缓解，印度减产问题也已经交易良久，短期难以确认，中期关注是否存在减产幅度低于预期的情况。国内距离春节假期时间较短，现货购销基本停止，节前难有趋势性行情，维持整理。节后跟随原糖调整后，将回归基本面，届时2月产销节奏将成为现货价格的主导，面对补库需求，进口糖何时到位是关键，否则仍以暂时仍以国产糖供应为主，预计将继续呈现近强远弱格局。注意长假风险。
（责任编辑：Scarlett）
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